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南部非洲紡織成衣工會(SACTWU)呼吁衛(wèi)生署采購當(dāng)?shù)禺a(chǎn)品。


　　在指控南非豪登省衛(wèi)生署進口的服裝和紡織品違背了政府的采購規(guī)定之后，南部非洲紡織成衣工會發(fā)出了上述呼吁。南非政府規(guī)定，這樣的產(chǎn)品如果是公共部門采購，必須采購當(dāng)?shù)刂圃斓摹?br />

　　南部非洲紡織成衣工會的秘書長安德烈.克里埃爾說：“為確保豪登省衛(wèi)生署采購當(dāng)?shù)禺a(chǎn)的這些產(chǎn)品，為避免供應(yīng)商蒙蔽衛(wèi)生署進口這些商品深圳童裝打板公仔，深圳童裝立裁公仔，南部非洲紡織成衣工會呼吁豪登省政府邀請工業(yè)貿(mào)易部參與投標(biāo)裁定過程。”


　　安德烈.克里埃爾說：“我們相信工業(yè)貿(mào)易部了解紡織服裝工業(yè)，能夠以正確的方式進行指導(dǎo)，確保產(chǎn)生就業(yè)、工業(yè)化、社會和衛(wèi)生保健的健康發(fā)展。如果政府遵守規(guī)定，確保所需的這些產(chǎn)品是當(dāng)?shù)刂圃斓?，那么這樣的招標(biāo)能夠支持當(dāng)?shù)氐募徔椇头b制造行業(yè)，以及工業(yè)內(nèi)部人員。


　投資要點： 


　　國內(nèi)休閑服飾龍頭2011年遭遇發(fā)展瓶頸。 


　　美邦服飾自2008年上市以來快速成為國內(nèi)休閑服飾龍頭。但由于定位人群及價位相似，國際快時尚及網(wǎng)購的快速崛起對我國大眾休閑服飾市場沖擊最大；且在終端消費逐漸放緩的背景下，公司仍采取了激進的擴張策略，導(dǎo)致2011年經(jīng)歷了嚴(yán)重的庫存危機，營收和業(yè)績增速逐季下滑，面對消費形勢的變化，粗放型增長模式遇到瓶頸。 


　　倒逼改革，探索體驗式運營模式變革。 


　　根據(jù)Uromonitor數(shù)據(jù)，預(yù)計美邦市占率不到2%，仍有很大提升潛力，而改革舉措決定了未來發(fā)展空間。公司現(xiàn)階段以消費者體驗為導(dǎo)向，實現(xiàn)線上、線下互聯(lián)、互通、互動，希望打破原來18-25歲的年齡界限，提供高性價比的產(chǎn)品。具體來講，以“一城一文化、一店一主題”宗旨進行店鋪升級改造，提升消費者購物體驗；以面料突破為主打造高性價比拳頭產(chǎn)品，做深品類為主的產(chǎn)品升級，并與大數(shù)據(jù)相結(jié)合優(yōu)化產(chǎn)品研發(fā)和供應(yīng)鏈；邦購物+移動端+線下體驗店相結(jié)合，全面整合線上、線下資源，提供全平臺、全品類的的便捷購物體驗，深圳童裝打板公仔，深圳童裝立裁公仔重新定位年輕活力時尚進行品牌升級以突破年齡界限。 


　　我們認(rèn)為美邦的三大優(yōu)勢利于其改革先行，并有望再次取得領(lǐng)先優(yōu)勢：一是公司不斷求變創(chuàng)新的精神，這在公司多品牌多系列的運作中可窺一斑；二是業(yè)務(wù)占比近半的直營優(yōu)勢與訂貨制度的優(yōu)化，其背后則是供應(yīng)鏈的優(yōu)化；三是品牌盈利性及廣泛的渠道布局，這是實現(xiàn)改革落地的載體。 


　　改革孕育希望，2013業(yè)績筑底，首次給予“推薦”評級。 


　　我們認(rèn)為2013年將是公司業(yè)績最差的一年，2014年公司業(yè)績有望企穩(wěn)回升。主要邏輯在于，2011年庫存危機后，公司重視存貨管理，經(jīng)營風(fēng)格漸趨穩(wěn)健，2012年的調(diào)整策略見效明顯，公司資產(chǎn)質(zhì)量得到明顯改善；2013年新的一輪改革啟動，新管理團隊及戰(zhàn)略舉措也將開始生效；從短短幾個月的情況來看，微會員規(guī)模及客單價等指標(biāo)都有明顯提升，盡管未來業(yè)績改善仍需觀察，但改革孕育希望，我們認(rèn)為2013業(yè)績筑底，2014將輕裝上陣，業(yè)績反轉(zhuǎn)概率大。 


　　2013年由于改革剛剛啟動，仍處于關(guān)店期，因此業(yè)績?nèi)栽谙禄ǖ溃?014年起將迎來內(nèi)生和外延增長雙升。我們預(yù)計2013-2015年EPS分別為0.52、0.75和0.87元，結(jié)合當(dāng)前股價對應(yīng)動態(tài)PE分別為26、18和16倍。新的改革方向值得肯定，未來業(yè)績改善效果值得期待，當(dāng)前估值處于歷史平均水平，具有安全邊際，首次覆蓋，給予“推薦”評級。
　IPO重啟，喬丹體育、貴人鳥望成首批上市公司。


　　喬丹體育總經(jīng)理倪振年告訴大智慧通訊社，公司上市進程主要受A股IPO暫停影響。希望公司成為IPO開閘后，第一批次獲準(zhǔn)國內(nèi)上市的企業(yè)。


　　倪振年2012年10月曾對大智慧通訊社稱，喬丹體育即將掛牌上市，會馬上給大家一個答復(fù)。


　　貴人鳥則為早前市場熱炒的IPO開閘“第一股”。該公司董秘周世勇對大智慧通訊社稱，就像無法預(yù)測天氣一樣，公司無法預(yù)測獲得上市批文時間點。


　　喬丹體育、貴人鳥為過會83家公司中，僅有的兩家服裝公司，主營領(lǐng)域都為體育服飾。如兩家公司成功上市，將填補A股市場體育服飾板塊空白。過去，中國主流體育服飾公司基本選擇香港市場上市。


　　喬丹體育、貴人鳥主要經(jīng)營于中國三、四線體育服飾零售市場，處于國內(nèi)體育服飾行業(yè)“第二梯隊”，目前，體育服飾業(yè)仍處于市場回調(diào)期，底部仍有待確認(rèn)。


　　貴人鳥內(nèi)部人士告訴大智慧通訊社，深圳童裝打板公仔，深圳童裝立裁公仔公司目前經(jīng)營未受體育服飾行業(yè)市場回調(diào)影響。該人士稱，公司客戶一部分為“農(nóng)民工消費群體”，產(chǎn)品售價低，且質(zhì)量較好，因此，公司產(chǎn)品“剛需”特征明顯，經(jīng)營未出現(xiàn)大幅下滑情況。